Bajó el riesgo país en la Argentina, pero aún así es de los cuatro más altos de la región

Los bonos en dólares de la Argentina anotan una ganancia promedio de 78% a lo largo de 2024, mientras que las tasas de retorno, que evolucionan en sentido inverso, vienen cayendo de tal forma que impactan en nivel del riesgo país. Este indicador que elabora JP Morgan mide la brecha de rendimientos de los bonos del Tesoro de los EEUU, un activo seguro por la capacidad de pago del gobierno emisor, y los títulos públicos de similar duración de los países emergentes.

Con bonos soberanos que avanzan este martes un 1% en promedio, el riesgo país de Argentina cae 27 unidades a las 16 horas, y se sitúa en los 752 puntos básicos (7,52%), un mínimo desde el 21de marzo de 2019 (730 puntos). Si se lo compara con la tasa de retorno del bono del Tesoro de los EEUU a diez años, en 4,375% anual, implica que el Gobierno de Javier Milei debería ofrecer al mercado nueva deuda a diez años con una tasa próxima al 12% anual en dólares.

Basta observar que los bonos cortos -de vencimiento más cercano- como los AL29 y AL30 rinden 13% y 13,8% anual, y cuando el presidente Javier Milei asumió rendían el 60% anual. A su vez, los bonos más largos como el AL35, AE38 y AL41 rinden el 11,6%, 11,9% y 10,8% anual, respectivamente. En 2024 el indicador retrocede más de 1.100 puntos, congruente a la escalada de la cotización de los bonos, pero la compresión de las tasas aún no es suficiente para una nueva colocación soberana. En este aspecto, solo hay cuatro países en la región con un riesgo país superior al argentino: Venezuela (20.226 puntos básicos), Bolivia (1.942) y Ecuador (1.322).